国内电子行业发展速度与全球更趋一致
2008/9/16/11:53 来源：中国仪表展览网全球电子行业趋于成熟，未来高速增长难以再现。全球电子行业经过快速发展的成长期后，目前产业已到成熟期，主要表现为两点：增长速度趋缓及波动弱周期性。国内电子行业发展速度将与全球更趋一致。由于全球电子制造业向国内转移，在过去5年里国内增速远高于全球的平均增长水平。
根据今日投资《在线分析师》对国内70多家券商研究所1800余名分析师的投资评级数据进行的统计，上周投资评级上调居前的30只股票，行业分布比较分散：食品生产与加工、电子设备与仪器行业排名第一，各有4家公司入选；机械制造行业排名第二，有3家公司入选；化工品、林业与纸制品、零售、房地产行业各有2家公司入选。本期我们选择电子设备与仪器行业进行点评。
全球电子行业趋于成熟，未来高速增长难以再现。全球电子行业经过快速发展的成长期后，目前产业已到成熟期，主要表现为两点：增长速度趋缓及波动弱周期性。但是，其未来的发展受全球宏观经济的影响程度将加深。在主要的细分子行业中，市场结构也均已发展成熟；未来高速增长的机会将主要在一些新技术、新应用所推动的细分行业。
国内电子行业发展速度将与全球更趋一致。由于全球电子制造业向国内转移，在过去5年里国内增速远高于全球的平均增长水平。但生产要素价格的提升等因素导致这样的转移已经接近尾声，基数的增加使转移速度未来将继续趋缓，国内与国外的发展速度差将持续缩小。人民币升值等原因也对国内部分电子制造企业的利润增长造成了较大的影响。
分析台湾、香港、日本、美国等部分成熟市场的估值情况，并对全球电子行业的估值体系进行分析，目前国内行业的总体估值与国外比较接近。从不同子行业的估值情况来看，部分国内企业也已经处于较合理的水平。
目前部分周期性行业景气仍未出现好转迹象，短期需保持观望。对于部分周期性不显著的行业，具备核心竞争能力的公司值得关注，更强的竞争力使得公司能够战胜同行，并在未来三年甚至更长时间里实现较确定的业绩增长。此外，某些成长性较强的细分行业的公司也值得关注。
受全球经济放缓的影响，行业整体的基本面仍不乐观，未来行业内的整合力度有望提升，光大证券对行业的综合评级为“中性”。
广州国光（002045）：2008年1－6月，公司实现营业总收入3.83亿元，同比增长15.1%；实现营业利润3017万元，同比增长5%；归属于母公司的净利润为2667万元，同比增长31.3%；基本每股收益为0.13元。同时，公司预计08年1－9月净利润同比增幅小于30%。
音箱产品拉动营业收入增长和综合毛利率提升。08年上半年，公司音箱产品收入占营业收入比重达62.2%，较07年提高2.14个百分点；同时，附加值的提升带动音箱产品毛利率同比大幅提高10个百分点，带动综合毛利率提高1.8个百分点。随着互联网、多媒体技术的迅速发展和大量普及，未来多媒体音箱产品的需求将快速增长。公司作为国内电声行业龙头，未来将同行业一起快速增长。
加大研发投入引起期间费用率上升。报告期内，由于加大了新产品的研发力度，公司管理费用率同比上升了1.76个百分点。
